公司紧张收入根源于军品，严重产品包蕴飞机刹车节制编制及机轮、刹车盘（副）、起落架和检测试验等。频年来公司踊跃反响国家策略，在从容军用市集身分的同时，放肆拓宽民航市场。公司研发的产品被军方及国内各大主机厂商平庸选择，就事畛域遍布5大战区，节制产品独家临蓐、不行代庖。

　　今年上半年公司实行生意收入6.23亿元，同比下跌3.06%，个中，北摩高科母公司完毕商业收入4.24亿元，同比增加11.34%，检测推行生意完成生意收入1.95亿元，同比下滑24.62%。分项来看，飞机刹车局部体系及机轮生意完毕3.54亿元，同比增进0.09%，刹车盘（副）开业告终收入6566.71万元，同比增加154.01%，刹车盘买卖告竣大幅增加的紧张意义为公司的民航开业渗透较快，商场启发较好。检测试验交易收入下滑的告急事理为子公司京瀚禹下游客户采购唆使的阶段性调剂和所处的电子元器件检测行业市集的景心胸改变。

　　今年上半年公司完毕归属于上市公司股东的净利润2.49亿元，同比增长18.22%。个中，北摩高科母公司告竣净利润2.08亿元，同比增进32.29%。毛利率方面，刹车盘开业毛利率同比填补2.03个百分点，飞机刹车限制编制及机轮业务同比下降1.52个百分点，检测实习营业同比下跌6.29个百分点。2023年为“十四五”筹谋中央年份，呈报期内，公司主动开发刹车盘在民航商场的利用，博得了较为显着的服从，民航贸易同比促进较速。同时，公司也在连接胀吹刹车盘、机轮和起落架下降体系的坐褥才略兴办，聚焦中间主业前进，以应对异日军工行业十四五“下半场”需要放量的状况。预测将来，民航营业和起落架贸易有望成为公司将来首要的开业组成局部。

　　公司以军品销售为主，下搭客户苛浸为军方和主机厂商，产品末了用户为军方。国内军品墟市具有较为隆起的性子，这些性情定夺了公司要紧的筹办模式，告急包括如下几方面：

　　（1）军品采购具有肃穆的配套管理系统。军方周旋军产采购承诺了严厉的需要约束体例，周旋已定型产品其主机及严沉部件和供应商均已笃信的，未经军方的反响审批步伐，不得调换。

　　（2）军品定价需实践肃穆审批法子。根据军品价值约束格式的法例，军方对军品价钱进行归并桎梏、统必定价。军品价值由军方审价肯定。在军方未赞成产品代价前交付的，由供需双方酌量暂定价钱，待军方批复其价钱后多退少补。

　　（3）军品采购具有较好的不停性。我们国的军费支拨实行肃穆的筹划牵制。在整个国防出席不竭扩充、军费付出维护安定促进的景况下，各军种装置付出维护相应的增长趋势，因而军品订单具有较强的延续性，但归纳的型号和订单量或者在各年度有所振撼。

　　经过十余年的发展，算作具有自立研发才干、自决学问产权、伶仃产品系列以及比赛力较强的公司，公司有两种要紧节余模式，分化是历程刹车制动产品研发临盆销售及需要专业做事获投机润。

　　产品出售是本公司的吃紧结余模式。公司自筑树以来一贯笃志于刹车制动产品的研发、坐蓐及发售，多种型号主导产品已定型列装队列。字据发售客户的差别，公司产品发卖吃紧分为两类：第一类是直接配套研制刹车制动产品并贩卖给主机厂商用于整机安装；第二类是发卖产品给军方及军工厂作为备件。根据军方用户规律，整机在列装后必需配备肯定数量的主要备件，故在公司产品所安装的飞机列装后，军方会向公司采购必然数量的备件。

　　公司使用多年从事军用飞机刹车限度系统及机轮及民航修造维修处事积累的深重身手、履历及研发技能，以及对本行业原则、模范等的熟知水准及与国内军机兴办厂商、航空运输企业形成的优越相助联系，为联系客户供应产品维修、产品检测等办事。

　　公司采用以销定产模式，归纳采购数量凭证订单及分娩唆使所定。公司临蓐部及提供部主要依据出卖部上年度签订的贩卖订单许可临盆和采购唆使。

　　公司吃紧产品为军品，采购需符闭军方干系准则。凭单国家军用标准有合外购器材质量看守乞请，提供军品坐褥所需物料的需要商需经驻厂军代表审核进程并介入关格供方名录，公司物料采购必需在该目录落选择供应商。公司扩充或放松反映的供给商按同样程序操纵，均由军代表准许。别的，公司每年凭单墟市和自己采购情况的改变修改合格供方目录，并经驻厂军代表考核挂号。

　　公司以保障军品质地为最高方向举行采购，对百般采购物资（原材料、电子元器件、外协加工件等）肃穆把闭。对所需的非法度制品，公司在坐褥闭作之前相信价钱、厂家之后，试行加工，质料关格方可采购。

　　军工行业临盆举办厉严的承诺制度，干系企业未取得军火装置科研临盆赞成，不得从事军火安装科研临盆附和目录所列的军械安装科研坐褥勾当。产品的临盆必需严格坚守军用圭臬进行，由驻厂军代表进行全过程质地监督。

　　公司生产部凭证已缔结的军品发售公约及对异日一年市场预测情形，法例上在上年度12月10日前编制《年度坐蓐计议》。如遇军方或主机厂商偶然订货，公司证据填充订货情形签署《偶尔填充（调治）筹谋》，并结关关系坐蓐进度，调度《年度坐蓐大纲》。

　　为晋升坐褥作用并更好地满足下游客户的须要，公司在临蓐历程中会将少许非主旨临盆手段实行外协加工，苛浸包含机械加工、概况处置及热处理等，公司能够自立从关格供给商名录入选择加工单位，外协加工单位效力公司的苦求加工并提供产品。公司从质料体系、人员建立、技能势力等方面举办评估，选择外协厂家以保险外协质量。公司外协加工部件大多为非圭臬化部件，在保证质地的事实上，公司常常从合格供应商名录入选取性价比力高的加工单位举行互助。

　　凭据现行规矩，军火安装务必赢得军品谋略定型批准后材干销售。由于军品的分外性，公司主要产品均抉择直销模式，即直接销售给主机厂商可能军方。

　　公司接到客户需求，经须要评审及相干一面领导会签后，与客户签署正式出售协议，产品完成临盆后由联系军种的军代表对产品质地进行验收确认。

　　对付直接交付军方的产品，于产品经驻厂军代表验收合格并交付产品时确认收入；对于交付主机厂等其所有人客户产品，于产品交付并赢得客户验收票据时确认收入。对待须要军方审价的产品，军方已审价的产品，在符关收入确认条件时，固守判定价确认收入，尚未审价的产品，在符合收入确认条件时，按照暂定价钱确认收入；在收到公司产品价钱批复偏见或订立价差拥护后，按差价确认当期收入。

　　公司设有特意的研发一面，认真通盘研发供职，公司研发经过轮廓平时分为立项论证、策动论证、工程研制（初样、试样）和希图定型等阶段。二、焦点比赛力判辨

　　公司当作业内进步的军用航空航天飞翔器起落架降下体系及刹车制动产品的研发制造企业，产品庸俗诈骗于歼击机、轰炸机、运输机、教授机、军贸机、直升机及航天高空飞行器等浸点军工安装，他们日或受益于主战安装的列装放量。其余，公司临盆的飞机刹车制动产品干系到飞机起飞、下降及滑跑承平，属于耗材类产品，具有一定的诈骗寿命和取代周期。

　　公司以刹车盘（副）为实情，慢慢向飞机机轮、刹车局部体例、起落架着陆全体系延迟，并朝着集成化和智能化的倾向进步。公司完备孤立达成飞机起落架下降全体系预备、修设及实施验证手腕的集成优势，2021年公司正式竣工起落架降下编制的交付，告竣了从零部件供给商、原料供应商向系统供给商、一齐铺排处分商的凌驾式蜕变，酿成跨度纵深的财富链综合角逐力，编制集成优势彰彰，配套层级彰着提拔。

　　在公司中央价值观理思中，高端人才是公司提高的要害。公司体贴全数员工，器重从内中提拔，不断从年轻队伍中开采后备气力，扩大人才蓄积，造成合理的人才梯队。颠末多年来能手业内稳步提高，公司教育了一支以董事长、总经理为焦点的极具较量力的中央团队，在刹车制动周围积累了丰富的研发分娩及抑制阅历。

　　科研武艺人员是公司连接更始的保障。公司酿成了以总工程师、副总工程师为主旨本事骨干的研发团队，焦点科研团队大局限在公司任职10年以上，涵盖材料、滞板、主动化、航空创造等专业，在航空制动范畴聚积了杂乱的技术研发阅历，保护了公司产品、本事持续革新和迭代，赢得了多项国防专利、发现专利及其他们首要奖项。

　　公司高度浸视高端武艺人才的引进和培养办事，与清华大学、北京航空航天大学等主动睁开产学研相助，吸引了一批实干型高端技能人才，研发团队主旨骨干首要来自清华大学等国内一流学府，成为公司本领内幕充裕、攻闭才智凸起的科研人才队列。

　　公司自建设今后一贯深耕刹车制动界限，仰仗深重的技艺积聚和庞杂的利用经历，变成了一系列具有自决常识产权的主旨身手。仰仗公司研发团队的高大科研功效，公司博得了“国家主旨新产品奖”、“北京市科学本事奖三等奖”等多项信用奖项。公司占领多项国防专利、发现专利、实用新型专利、国际专利、非专利技艺。

　　公司积极反映国家“华夏开发2025”等战略发动，自决创新的多项刹车制动本事和产品增添了国内空白，冲破国际技术掌握、办理进口庖代题目。

　　（1）刹车盘（副）：①新型炭/炭复合原料制备本事具有从预制体编织到速速重积工艺统统自决知识产权，使炭/炭复关原料性能指标来到国际先进水准；②新型防氧化涂层质料已在大载荷、大能量的飞机炭刹车盘上愚弄，抗氧化才略大幅进步；③高职能干、湿式粉末冶金资料武艺冲破国际身手摆布，管理进口替代题目；④时速350km/h以上高速列车闸片的浮动弹性式布局、质料配方及工艺本事为国内外初创，应用考察拖车闸片平衡寿命里程赶过32万公里。

　　（2）刹车机轮：①大型运输机刹车机轮选择对开式打定本事，具有承载技艺大、产品寿命长等性格；②高承载机轮及高本能刹车安装本领，处理机轮承载不均标题，大幅提升产品欺骗寿命，将维修时光减弱3倍以上。

　　（3）刹车局部编制：①双通谈数字防滑刹车局限本事挑选了防滑范围算法和物理分散双通说绸缪，刹车的确性取得了大幅提升；②高机能射流偏转板液压伺服阀身手是国内国际创始，抗传染方法大幅进步；③全电刹车技能已应用在航天高空遨游器等，治理了守旧液压刹车漏油标题；④自妥当刹车武艺已批量愚弄到歼击机、师长机等军用飞机上，降低了在分裂工况下刹车的妥贴性能。

　　（4）起落架降下全系统集成：公司以刹车盘（副）本领为底细，慢慢向飞机机轮、刹车节制体例、起落架降落全体系延长，已具备独立告竣飞机起落架着陆全编制所有绸缪、整机交付及推行验证手段的集成优势。

　　由于军工产品的要紧性和分外性，军方对合联产品的研制企业举办苛格的应许制度，为新进入企业创办了较高的天生门槛。公司自树立以来一直深耕刹车制动周围，是较早获得军方及行业主管片面发布从事军工贸易相闭协议天资的民营企业之一。其它，公司还获得华夏民用航空总局宣告《零部件筑立人愿意书》、《维修订定证》等民航性格，具有完美的行业天禀。

　　航空机载开发行业十分刹车制动周围是一个身手繁密型的行业，需要较长年华的本事和商场的蓄积和积蓄，为晚进入企业创造了较高的本领门槛。刹车制动产品看成飞机的着陆体例急急组成限定，熏陶着飞机的升空和下降安祥，具有技能难点多，设计身手水准哀求高的特质。公司主题产品在国内军机墟市上处于遇上名望，已定型的产品列装在多种型号的歼击机、轰炸机、运输机、教师机、军贸机等主旨军工装配，公司潜在较量者很难在短期内与先发者在同一层面上进行逐鹿。

　　军方市场具有“先入为主”的性格。机载建立的定型有肃穆的要领限度，需要经过严厉的履行和大批的试飞课目考察，同时，军工产品对安好性、可靠性、平和性吁请非常高，军工企业要历程长久、精良的使用和做事技术取得军方客户的相信。武器装备一旦列装部队后，即融入了反应的装备或筹划体例，为保险国防编制的安谧和完全，保持其奋斗才干的无间和安谧，军方不会简易改变其吃紧装配的配套产品，并在厥后续的产品寻常警戒与维建、身手刷新和跳班、刷新换代、备件采购中对该产品的供应商存在肯定的本事和产品依赖，变成“科研、添置、维筑一体化”的装置供给体系。因而，产品一旦对客户形成批量供应，可在较长期间内撑持优势位置。三、公司面临的危急和应对办法

　　（1）公司主要产品的末了用户为军方，其出售受最终用户的详细需求、年度采购发动及国内外景色转移等诸多因素的劝化，加之公司完毕贩卖的产品品种较少、末了客户数量较少，使公司各年度订单数量生计不宁靖性。军品采购性子使公司订单个数少、单个订单金额较大、推行周期较长、交货岁月漫衍不平衡，导致公司交易收入在离别司帐韶光内具有必定的动摇性。

　　凭证《军品代价束缚形式》的规律，国内军品的出售价格由军方审价断定，由于军方对新产品的代价批复周期较长，针对尚未审价肯定的产品，商业双方服从左券暂定代价入账，在军方批价后对差额进行调度。因此，公司存在因军品暂定价钱与判决价钱生计永诀导致收入及事迹震荡的危害。

　　凭单《军品价格限制方式》的准则，国内军品的价格除因国家战术性调解和军品所需外购件、原资料价钱大幅转折、军品订货量改变较大并由企业提出申请安排价值外，每隔三年调剂一次。于是，公司保存军品判定代价与安排判决代价存在不同导致收入及赢余水准震动的危急。

　　应对措施：公司将采用与客户维持热情沟通、加强墟市创造力度等要领，以下降经营业绩显露大幅振撼的危险。

　　我国军工行业高度咸集的筹谋模式导致军工企业普遍具有客户聚集的特色，陈述期内公司客户聚关度较高。公司收入首要出处于飞机刹车限度系统及机轮、刹车盘（副）等少数产品，随着公司产品种类添加，客户齐集度将会有所消极。

　　现在，全部人国军用飞机研制紧张由航空产业主导，公司看成航空机载制作的供给商，紧要为主机厂商和军方需要刹车制动产品。申诉期内公司紧张客户为航空家当限度的企业，这是我国军用飞机家当极端是机载修造财富的奇异属性，各机载创造配套商均与航空家当治下的主机厂商或配套商伸开营业互助，供给合系配套机载筑造。公司系国内军用飞机刹车制动规模的核心供应商，产品的身手含量较高，主要客户对公司凭借性较强，公司和客户酿成互相依存的相闭；但假使紧张客户的唆使情形和资信状况爆发转移，大概现有吃紧客户须要体现较大晦气转化，如订货量大幅下跌或延长，将有也许对公司的经贸易绩形成较大教养。

　　应对手腕：公司将进一步加强市场建造力度，逐渐将交易拓展至民用航空等规模，扩张公司产品的应用墟市，拓宽市场周围。

　　2021岁暮、2022年关、2023年6月末，公司应收账款净额翻脸为148305.38万元、172612.29万元、207,300.81万元。应收账款占起伏资产比重分离为46.31%、52.58%、56.51%。公司针对应收账款应允了稳妥的司帐战术，足额计提坏账打定。同时，公司应收账款质地优异，账龄首要为两年以内，且吃紧系对主机厂商及军方等信誉较好客户的应收账款，故不能回款危急较低。然而，倘使公司不能按期收回应收账款，则公司生存必定的物业亏空的风险。

　　受公司生意领域的添加、军品贸易的结算性格及对主机厂商发售收入占比飞腾的感导，公司报告期各期末应收账款余额相对较高。随着公司刹车制动产品交易范围的进一步扩展，公司的应收账款或许会进一步加添，公司也许揭示应收账款不能按时收回或许无法收回的境况，这将对公司的煽动活动现金流量、坐褥筹备和业绩发作倒霉教育。

　　应对主张：公司针对应收账款的危机采纳了呼应的法子，一是设备客户档案，做好客户名誉抑制服务；二是针对出售客户举行由出卖部团结管束，进行部长有劲制。

　　公司同心于刹车制动产品的研发、临蓐和出卖，具有中心研制坐褥手腕，形成了具有自决知识产权的主旨本事。尽量公司平昔竭力于科技改进，力图支柱在刹车制动相干本领的赶上优势，但不排斥国内外竞赛对手或潜在比赛对手率先在上述范围获得强大突破，从而推出更先进、更具竞赛力的本领和产品，或展现其我们们代庖产品和身手，从而使公司的产品和技术落空超越优势。

　　应对措施：公司将强化对现有技艺人才的培训，同时一贯引进专业技术顶尖人才，力求万世支持专业武艺的超过名望，打造卓殊宁静、专业的本领抑制团队，以进一步颓唐关联危急。

　　陈说期内，公司收入和利润急急来自军品业务，从事军品临盆和贩卖必要博得军方及行业主管一面对从事军工配套营业干系许可和认证，该等天分资历每过必定年限需进行从新认证或订定。公司自得到相合军工天性证书今后均到手原委续期，但若是异日公司因故不能络续博得这些阅历，则将面临宏壮危急。

　　应对手腕：公司将亲切体贴相干天分的有效期，积极做好种种性格从头认证或允诺工作，保障联系天才的有效性。

　　公司本次发行募集资本投资项目综合物色了市集形态、技能程度及进步趋势、产品及工艺、原资料需要、生产场合及兴办等地位，并会同有闭在行对其可行性实行了充塞论证，但假使由于国际安全局势、行业环境和商场环境等情状产生突变，或由于项目创造进程中管制不善教诲了项目经过，将会给募集资金投资项倾向预期效果带来倒霉感导。

　　应对方法：公司将热情体贴市场转折，加强对募集本钱投资项目进展的管制和看管，左证市集变更情景及时调解募集资金投资项目，降低募集血本使用出力和收益率，保护募集资本投资项倾向顺利试验。

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　　近期的均衡资本为39.27元。该股本钱方面呈流出形态，投资者请留心投资。该公司运营状况尚可，多半机构认为该股恒久投资价格较高，投资者可强化优待。

　　参控公司：参控上海凯奔航空本事有限公司，参控比例为100.0000%，参控相合为子公司

　　参控公司：参控北京京瀚禹电子工程武艺有限公司，参控比例为45.9000%，参控相关为子公司

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