1、公司是国家军民用通信设置及电声器材科研坐蓐骨干企业，是科技部认定高新才华企业，公司紧要产品有：短波通信设置、超短波通信筑筑、航空搜救定位建造、车机内音频独揽系统、电声器材等。

　　军用产品为多军兵种供应了精良的通信开发；民用产品一般行使于应急保护、抗震防汛、公安人防、海洋运输等鸿沟，通信产品远销东南亚、非洲及欧美等国际市场。

　　2、行业及公司情形：国防预算联贯补充，公司短波电台、战场搜救等营业有望高速减少

　　1）军工通信交易：短波通信设置科研生产主题骨干企业，型号覆盖全功率构筑核心竞赛力：

　　行为国家战术通信戏法、短波通信建造科研生产核心骨干企业，可供应全功率系列机载短波产品。

　　结构了新一代车内通信系统、数字集群系统、挪动互联网通信体例、互联网通信节点车、低空防御体系、民航通信各型产品等，并向通信编制级富强，争夺更大市集。

　　2）战场搜救营业：高效拯济是首要接触力，国防航空搜救通信设备研制生产携带者受益于行业需求加添：公司搜救营业要结实张开编制配套筑设研发等事务，抓好体系项目总体研制，巩固搜救交易优势位子，逐步向设备供应商和体系集成提供商综闭发扬。

　　公司自助研发并驾御了语音骨传导、限度空间降噪、有源降噪等主题手法，是他国研制国防音频通信编制的行业龙头。

　　公司核心关头本领到达国际同行业先进程度，电声产品市场占有率高，并逐步推广研发范畴，在载人航天、民航等领域均有所突破。

　　1）营收及利润境况反响公司持久端庄，研发费用高增预示新产品新营业高速弥补

　　2）固定家产畛域攀升，有望发起公司交易隆盛上一个台阶：公司2021 年在筑工程转为固定财产，从公司2021 年年报看，重要根源是狼烟通信财产园完工转固。

　　战火通信财产园行动烽火防务通信、数字化集群通信、通信软件主题研发的高新才智家产园，对提升通信主业中心角逐力，慰勉战火异日发展具有壮大策略旨趣。通信家当园的完工启用，将极大矫正通信主业科研分娩实习境况，进一步擢升通信系列产品家当化水平。

　　1）公司驻足短波、超短波通信、搜救、电声器件的军工业务，不停拓展国内救急保证、抗震防汛、公安人防、海洋运输等民用商场规模，寄托“一带一齐”寻常和睦的客户合系及客户资源，积极拓展国际防务及军贸墟市，杀青军民融合畅旺。

　　2）臆度公司2022-2024 年收入16.74 亿元、21.42 亿元、31 亿元，每股收益0.2 元、0.28 元、0.41 元，对应2023 年3 月17日10.45 元/股收盘价，2022-2024 年公司PE 分别为53、37 倍、25 倍，行业平均估值为34 倍，思索到公司事迹孕育性，权且公司估值较低，首次笼罩赐与“增持”评级。

　　5、危害指引：短波电台、搜救等营业奉行不及预期；市集较量加剧毛利率下滑。